然而，国际(ji)局势这边却变得越来(lai)越庞大，直接影响了贵金(jin)属和油(you)价(jia)走势。

多家本国媒体报导，在近几日美军向(xiang)中东大幅增兵后，美国军方(fang)已做好最早(zao)在本周末对伊朗发动打击的(de)筹备。不外，美国总统特朗普还没有终究决定(ding)。

受上述音(yin)讯(xun)影响，国际(ji)油(you)价(jia)、金(jin)价(jia)、银价(jia)同步拉升，当晚WTI原油(you)、ICE布(bu)油(you)盘中涨幅均超过2%；纽约金(jin)主连价(jia)格突破5000美元/盎司；纽约银主连价(jia)格突破77美元/盎司，欧线集运价(jia)格最高飙超6%。

港股本日油(you)气、航运板块开盘即(ji)迅速拉升，两桶(tong)油(you)各涨超3%。

据媒体分(fen)析，美伊局势将来(lai)大概进一步演化成一场大规模、持续数周的(de)战(zhan)役，看起来(lai)更像是一场全面战(zhan)争(zheng)，而不是上个月在委内瑞(rui)拉的(de)精准打击行动。

这首要是因为：

其一，美军在中东集结了大量军事力量，是自2003年伊拉克(ke)战(zhan)争(zheng)以(yi)来(lai)的(de)最大美军集结，航母、战(zhan)斗机目前都已到位，看上去特朗普不但是说(shuo)说(shuo)而已。

其二，美伊17日的(de)谈判虽然获得进展但双方(fang)不合仍(reng)然太大，站在哈梅内伊态度，美以(yi)对德(de)黑兰(lan)政权改头换(huan)面的(de)要求几乎是无法担当的(de)。

伊朗政府18日宣告伊朗戎行已进入全面战(zhan)备状(zhuang)态，伊朗水(shui)师本周已部署至霍尔木兹海峡，并短暂封闭(bi)了该关键水(shui)道几个小时，而全球约五分(fen)之一的(de)石油(you)供应都需经由这里。

地缘政治格局另外一端，俄乌前哨战(zhan)局愈演愈烈。

18日的(de)美俄乌三方(fang)会谈没有本色性(xing)进展，转头俄军动用无人机对乌克(ke)兰(lan)的(de)军工设施、保(bao)障乌军需求的(de)能源基础设施等发动了大规模打击。

回(hui)到海内，假(jia)期(qi)餐饮(yin)、旅游、出行等消费市场势头强劲(jin)。

美团数据显示，截至2月14日，全国春节时代年夜饭(fan)预订订单(dan)同比增进105％。

2月17日，飞(fei)猪数据显示，假(jia)期(qi)前三天出行或入住的(de)旅游办事预订量同比大幅增进。其中，酒店(dian)间夜量同比增进超80%，门票(piao)张数同比增进54%。

根(gen)据我国旅行社协会联合途牛旅游网发布(bu)的(de)《2026春节旅游消费趋向(xiang)报告》，今年春节假(jia)期(qi)海内旅游出游预计达(da)到5.2亿人次，同比增进约3.8%。旅游收入预计突破7000亿元，人均消费约1397元，较2023年增进14.6%。

值(zhi)得注意的(de)是，长(chang)线游订单(dan)占比从2025年的(de)38%大幅提升至55%，旅游消费布(bu)局向(xiang)高质量、长(chang)线化方(fang)向(xiang)发展。

春节档(dang)方(fang)面，灯(deng)塔(ta)专业版数据显示，2026年春节档(dang)（2月15日—2月23日）电影总票(piao)房(fang)（含预售）已突破30亿元，截至2月19日21时，达(da)到30.82亿元。

02 观点逆势暴涨

科技板块，节后交易(yi)情绪较为谨慎，恒科受首要权重股下跌继续探(tan)底。

但节后红包(bao)是有的(de)，只是会合在对假(jia)期(qi)音(yin)讯(xun)面更敏感(gan)的(de)板块里面，港股AI、机器人、智驾板块开盘即(ji)表(biao)现强势，大模型公(gong)司连续节前攻势，智谱盘中涨幅一度超40%、MiniMax最高也靠近15%。

机器人和智驾方(fang)面，越疆一度涨超20%、优必选、速腾聚创、禾赛、云(yun)迹、三花智控大幅反弹。

假(jia)期(qi)里，跟着投资者对人工智能颠覆性(xing)影响的(de)担忧有所缓解(jie)，大型科技股反弹迹象明显。

谷(gu)歌DeepMind昨夜发布(bu)了Gemini3.1Pro，其推(tui)理(li)能力实现了大幅度超过，比上一代高出两倍有余，Claude4.6最强大模型的(de)位置还没坐热就被拉下去了。

存储板块的(de)超强景气近期(qi)带(dai)动了日韩股市下跌，据外媒音(yin)讯(xun)，在存储芯片持续供应缺乏的(de)配景下，三星电子推(tui)出的(de)新(xin)一代高带(dai)宽存储芯片HBM4供货(huo)价(jia)据报已下跌至700美元（约合101万韩元）。

在HBM、通用型DRAM和NAND闪存价(jia)格全面走高的(de)配景下，外界对三星电子和SK海力士今年一季度的(de)利润表(biao)现非常看好。

无人驾驶(shi)赛道也传来(lai)重磅音(yin)讯(xun)。特斯拉无人驾驶(shi)电动车Cybercab投产(chan)进度提早(zao)，第一台量产(chan)车型已在美国德(de)州超级工厂下线。公(gong)司此前泄漏，Cybercab车型产(chan)量增进将遵(zun)循(xun)S曲线，长(chang)期(qi)目标产(chan)量将远超特斯拉所有其他车型总和。

（来(lai)源：X）

不外，此时海内投资者最存眷的(de)，反倒不是海外AI巨子的(de)行动，而是春晚密集的(de)科技元素，譬如AI红包(bao)流量大战(zhan)，以(yi)及出现在多个演出节目的(de)机器人。

字节、阿(a)里、腾讯(xun)等巨子复刻十几年前的(de)打法，节前纷纷发动“抢(qiang)红包(bao)”流动，为自家AI应用做了一波实实在在的(de)宣传，此前市场也早(zao)有预期(qi)。

而机器人则是连续三年都得到了春晚节目组的(de)眷顾，往年只是请个一两家机器人企业，然而今年直接升级为“组团竞(jing)技”，由松延动力、银河通用、宇树(shu)科技、魔法原子四家海内人形机器人企业离别带(dai)来(lai)四个演出。

此次春晚，的(de)确就是一场人形机器人的(de)“大型路演”。

这些节目演出展示了如古人形机器人在运动操纵技术的(de)突破进步，譬如宇树(shu)科技机器人在《武(wu)BOT》所实现的(de)精准力控，花式翻桌跑酷、两步蹬墙+后空翻，大回(hui)环七周半这些高难度行动的(de)叠加和密集输出，核(he)心其实在于本体轻量化的(de)用料，装备高迸发的(de)行星加速器，以(yi)及扭矩(ju)密度大幅度提升的(de)高功能电机。

除此之外，本届春晚机器人演出还展示了将来(lai)在商用处景中的(de)可拓展性(xing)。场景外头的(de)行动要求，比如盘核(he)桃、叠衣服、穿烤肠......也都对机器人手部作业水(shui)平提出了很高的(de)要求。

以(yi)及强化学习机制的(de)体现，比如多机协同下要在舞台上实现庞大走位、人机互(hu)动，以(yi)及高难度行动，这些或事前要在虚拟仿(fang)真环境下进行反复训练，以(yi)达(da)到精确。

甚至还挑(tiao)战(zhan)了“恐怖谷(gu)效应”，直接把仿(fang)生机器人带(dai)到了语言类节目里。

三十年后蔡明老师带(dai)着和自己长(chang)得“一模一样”的(de)机器人登台演出，仿(fang)生“蔡明”近乎真人的(de)天然感(gan)背(bei)后，是头部塞进32个电机、高分(fen)子面部材(cai)料，面部驱动算法，多模态大模型合力的(de)效果。

据媒体泄漏，今年不少机器人企业争(zheng)相钻(zuan)营组团登陆春晚，但终究仅有少数入围。

借由春晚这种国民级舞台，人形机器人公(gong)司都进展向(xiang)公(gong)众展示技术成熟型和贸(mao)易(yi)化潜力，在这个关键窗口期(qi)抢(qiang)占用户和资本心智，产(chan)业链存眷度和估值(zhi)也会水(shui)长(chang)船(chuan)高。

这些登台演出的(de)机器人公(gong)司，进度最慢的(de)也完成了股改，或许(xu)今年某(mou)个时点，港股和A股就会迎来(lai)一批主机厂的(de)“上市潮”。

多重催化和曝光之下，节后回(hui)到A股，人形机器人板块的(de)短期(qi)走势也应该是比较悲观的(de)。

只不外，作为一个新(xin)兴赛道，资金(jin)的(de)存眷度不会只停留在技术攻关和量产(chan)能力的(de)扶植下面。

而尽管像Optimus、Figure、小鹏等已有量产(chan)设计，对产(chan)能爬坡照样得保(bao)持谨慎的(de)意见，目前量产(chan)的(de)首要难点仍(reng)然聚焦于成本和硬件工程(cheng)化困难上，所以(yi)说(shuo)真实场景的(de)落地检(jian)验相当重要。

对机器人企业而言，关键在于能否将春晚获得的(de)大量曝光，转化贸(mao)易(yi)上的(de)竞(jing)争(zheng)力，今年企业必须交出基于真实场景应用的(de)答(da)卷。

如果说(shuo)2025年是技术攻关与量产(chan)能力扶植的(de)关键期(qi)间，那么2026年，是机器人走向(xiang)更多的(de)应用处景、更真实的(de)作业场景的(de)最关键的(de)一年，真实场景数据和贸(mao)易(yi)化能力将会成为考验企业的(de)分(fen)水(shui)岭。

究竟，买机器人是拿来(lai)用的(de)，而不但是看它演出的(de)。

03 序幕

春晚几十年的(de)告白见证了不同时代贸(mao)易(yi)新(xin)贵的(de)诞生，如今配角换(huan)成了以(yi)AI、机器人为代表(biao)的(de)硬科技企业，也代表(biao)着焦点正在转向(xiang)技术，代表(biao)将来(lai)，代表(biao)新(xin)质生产(chan)力。

值(zhi)得一提的(de)是，春晚演出对于节后机器人行情催化具有一定(ding)的(de)加持，过去两年均有显著(zhu)涨幅。

不久前，美国投行摩根(gen)士丹利上调2026年我国人形机器人销量展望，预计今年销量将增进133%至2.8万台，较之前展望的(de)1.4万台翻一番。

知名投资机构a16z提出，“AI的(de)下一站是机器人，而押注这个将来(lai)的(de)，是我国，而不是美国。”

本日的(de)机器开始像软件一样工作和进化。但走到本日，我国越来(lai)越多地主导了这类技术的(de)研发与制造(zao)，特别是在：下游金(jin)属与化学品、电池、电机、加速器、丝杠轴承等这些“把AI酿成实体”的(de)关键环节。

这场国际(ji)比赛，靠着不再是几家科技巨子，与他们最好的(de)模型/芯片比大概另有差距，但我们可以(yi)把战(zhan)略产(chan)业的(de)所有关键环节，会合在同一张工业地图里，让工程(cheng)师、零件厂、整(zheng)机厂、客(ke)户在同一片区域高频协作、疾(ji)速迭代、持续降本增效。

今年，我们照样应该聚焦“产(chan)业链关键环节、技术升级主线、场景落地生态”这三大核(he)心方(fang)向(xiang)，把握产(chan)业基本面驱动的(de)长(chang)期(qi)机会。