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图片泉源:小米(mi)集团联合创始人、副董(dong)事长 林斌
界面旧事记(ji)者 | 张蕊
界面旧事编辑 | 任雪(xue)松
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据《Sportico》消息,小米(mi)集团联合创始人、副董(dong)事长林斌拟(ni)收购美国国度橄(gan)榄球(qiu)联盟(NFL)迈阿密海豚队(dui)控股公司1%的股分。这笔交易对标的公司全(quan)体估值达到125亿美元,创下NFL股权转让的估值新高,超过了此前(qian)茱莉娅·科(ke)赫购买(mai)纽约巨人队(dui)10%股分时100亿美元的基(ji)准。
按此计算,林斌此番出资约为1.25亿美元。1%的份额看似微小,但真(zhen)正引发外界兴趣的,并没(mei)有是这笔资金自己的多寡,而是它锚定的资产定价标尺。
现实上,此次交易标的并没(mei)有是仅仅是迈阿密海豚队(dui)自己,而是其(qi)控股公司旗下的资产包,包括南佛罗里达州最(zui)大的体育场馆硬石体育场、一级方程式迈阿密大奖赛以及迈阿密网球(qiu)公开赛。这些资产共同构成了一个“顶级赛事+核心场馆”的运营实体。尤其(qi)值得注重(zhong)的是,硬石体育场已确以为2026年美加墨世界杯的承(cheng)办园地之一,届时将承(cheng)接(jie)全(quan)球(qiu)瞩目的足球(qiu)赛事,为这片资产组合添加新的叙事维度。

迈阿密硬石体育场
接(jie)上去,这笔交易仍需跨过一道程序性(xing)门槛。林斌的入局需要经(jing)过NFL联盟的审批(pi)流程,在3月29日(ri)举行的老(lao)板大会上,至多需要得到24位球(qiu)队(dui)老(lao)板的赞同才能最(zui)终完(wan)成交割。
现在,海豚队(dui)的最(zui)大股东是85岁的亿万(wan)富翁开发商斯(si)蒂芬·罗斯(si)(Stephen Ross),他在2009年以10亿美元收购球(qiu)队(dui)。彭博亿万(wan)富豪指数显示,罗斯(si)的净资产为150亿美元。他对球(qiu)队(dui)的惜售态度明确:他曾泄漏,此前(qian)谢绝了针对球(qiu)队(dui)高达150亿美元的收购报(bao)价。“我以为没(mei)有比(bi)这更(geng)好的资产了,”罗斯(si)在公开场所如是表示。
界面旧事注重(zhong)到,在林斌之前(qian),海豚队(dui)的股东名单中已出现华人身影。2024年,阿里巴巴集团联合创始人蔡(cai)崇信以超2亿美元购入近3%的股分,彼时球(qiu)队(dui)的全(quan)体估值为81亿美元。从81亿美元到125亿美元,没(mei)有到两年时间涨幅超过54%。这条陡峭的估值曲(qu)线,在肯定程度上表明了顶级体育资产的增值空间,也为后续投资者的进入提供了参照。
若将视线拉长,蔡(cai)崇信在北美职(zhi)业体育圈的布局已有完(wan)整(zheng)轨迹。2017年他以10亿美元收购布鲁克林篮网队(dui)49%股分;2019年又以13.5亿美元买(mai)下剩余51%股分,同时以7亿美元收购球(qiu)队(dui)主场巴克莱中心,全(quan)部(bu)交易总(zong)价约33.8亿美元,创下当时全(quan)球(qiu)体育俱乐(le)部(bu)交易记(ji)录(lu)。而篮网曾经(jing)的最(zui)大股东、俄罗斯(si)富豪普罗霍(huo)罗夫,2009年收购该球(qiu)队(dui)时仅花费2.23亿美元。十年间,球(qiu)队(dui)估值升值超十倍。
顺着时间线往前(qian)看,林斌此次脱手并没(mei)有是临(lin)时起意。2025年12月,小米(mi)曾发布公告(gao),这位集团“二号人物”计划自2026年12月起,在正当合规条件下每12个月出售没(mei)有超过5亿美元的公司B类平凡股,累计出售金额没(mei)有超过20亿美元。有消息称,林斌意图建(jian)立一个投资基(ji)金,对新兴科(ke)技、体育等产业进行投资。此番收购迈阿密海豚队(dui)股分,也被视作该资金计划的详细(xi)落地。
从更(geng)宏观(guan)的视角来看,我国资本在海外体育版图上的落子(zi)节拍,确切比(bi)几年前(qian)麋集了许(xu)多。2025年8月,NBA传来一则重(zhong)磅消息:波士(shi)顿(dun)凯尔特人队(dui)正式易主,由威(wei)廉·奇泽姆领衔(xian)的投资集团完(wan)成收购。整(zheng)支球(qiu)队(dui)的估值被推高至61亿美元,创下北美体育史上前(qian)所未有的交易价格记(ji)录(lu)。这场备受瞩目的交易中,我国澳(ao)门“赌(du)王”何鸿燊之子(zi)何猷君(jun),以联合持有者身份进入球(qiu)队(dui)董(dong)事会。他在交际(ji)媒体上表示,作为终身凯尔特人球(qiu)迷,此次投资“可遇没(mei)有可求”。这笔投资也让他成为继蔡(cai)崇信之后,第二位持有NBA球(qiu)队(dui)股权的华人。
迈阿密海豚队(dui)标志
有人在北美选择买(mai)入,也有人在欧洲按下退(tui)出键。2025年10月,星辉文娱的一则公告(gao),宣告(gao)了一段长达十年的中资俱乐(le)部(bu)故事画上句号:公司以1.3亿欧元出售了西班牙人俱乐(le)部(bu)99.66%的股权。回溯这笔交易,2015年11月,星辉文娱董(dong)事长陈雁升以约6500万(wan)欧元收购西班牙人俱乐(le)部(bu)50.1%股分,成为首个控股欧洲五大联赛足球(qiu)俱乐(le)部(bu)的我国企业。此后多次增资,至出售前(qian)持股比(bi)例达99.66%。凭据公告(gao),这笔十年期的投资净赚约4700万(wan)元。这笔交易的顺遂(sui)完(wan)成,成为中资海外俱乐(le)部(bu)投资中少有的乐(le)成套现案例。
无(wu)论进退(tui),支撑这些交易的底(di)层逻辑,最(zui)终要回归到体育产业自己的商业价值。NFL是美国最(zui)赚钱的体育联盟,其(qi)球(qiu)队(dui)估值常年位居全(quan)球(qiu)体育俱乐(le)部(bu)排行榜前(qian)线。据分析(xi),NFL球(qiu)队(dui)的估值飙(biao)升主要得益于其(qi)巨额的媒体版权收入。联盟现在与亚(ya)马逊、CBS、ESPN、FOX和(he)NBC等媒体巨子(zi)签订(ding)了11年总(zong)额高达1100亿美元的转播条约,且有权在2029赛季后选择退(tui)出以追(zhui)求更(geng)大条约。
投资机构Guggenheim在3月初发布的一份分析(xi)呈报(bao)中指出,与NBA新签订(ding)的11年770亿美元媒体条约比(bi)拟(ni),NFL以后的版权费用在每观(guan)众每小时本钱上仅为1.2美元,而NBA达到3.55美元。呈报(bao)以为,“要末NBA合作火伴显着高估了其(qi)价值,要末NFL应该为合作火伴带(dai)来远超以后价格的长期价值”。这意味着,NFL的版权收入仍有可观(guan)的下跌空间。
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